2021년 2월에 카카오가 주식을 액면분할하기로 결정하면서 증권사의 관심이 쏠렸습니다. 보통주 1주당 가액 500월이 100원으로 분할 경정이 난 것입니다. 이에 대한 기대감으로 4월에 카카오는 사상 최고가를 기록하기도 했습니다.
주식 시장에서 액면분할이 어떤 영향을 끼치는지 이번 포스팅에서 확인해 보도록 하겠습니다.
액면분할이란?
액면분할은 상장된 기업의 자본금 증자 대신 기존 주식의 개수를 늘리고 액면가를 떨어뜨리는 것을 의미합니다. 유상증자는 자본금 확충이라는 명확한 이유가 있습니다.
하지만 액면분할을 해도 회사의 자본금이 늘어나지 않고 자본구조, 지분구조, 시가 총액 등이 전혀 바뀌지 않기 때문에 특별한 혜택이 없는 것처럼 보입니다.
게다가 액면분할을 하려면 회사의 이사회 의결을 거쳐 주주총회에서 결의를 하고 정관을 개정해야 합니다. 시행일을 정해 주식을 거래 정지시킨 후 주식을 회수하고 새로운 주식을 발행해서 교부하는 복잡한 절차를 거쳐야 합니다.
이런 번거로움을 감수하고서라도 액면 분할을 하는 이유는 다음과 같습니다.
액면분할을 하게 되면 주식의 개수가 늘어나기 때문에 주식을 소유하는 투자자의 수가 늘어나게 됩니다. 그렇게 되면 유동성이 늘어나게 됩니다.
위에 언급했던 카카오의 주식은 액면 분할하기 전 금액이 558,000 원이었습니다. 이 금액은 액면분할 한 이후 한 주당 110,1600원이 되었습니다. 55만 원이 넘는 주식을 사기는 어려워도 11만 원 가까운 주식은 살 생각을 한 번쯤 더 하게 됩니다.
2018년에 삼성전자도 액면분할을 실시했었는데, 이때 1:50의 비율로 진행해서 260만 원이 넘던 주식이 5만 원 대로 낮아졌습니다.
평상 시라면 살 엄두도 못 낼 삼성전자였지만, 이제는 개미 투자자들의 포트 폴리오에 많이 들어가는 선호 주식이 되었습니다. 그만큼 유동성이 커진 것입니다.
액면분할의 장점과 단점
액면분할을 하게 되면 보통은 투자자들의 투자욕구를 자극하기 마련입니다. 카카오가 액면분할을 한다는 소식에 주가가 올라서 높은 수익을 올린 사람들이 꽤 많습니다.
카카오와 삼성전자처럼 계속적으로 성장할 거라는 평가를 받고 있는 기업들의 액면분할은 상당한 호재로 작용합니다.
또한 기업의 입장에서는 주식수가 많아지면 대량 매집이 어렵기 때문에 적대적 인수합병에 대해 어느 정도 방어할 수 있는 장점이 있습니다.
반대로 주식 가격이 낮아져 거래가 너무 활성화되면 주가 변동의 폭이 커지면서 저가 주식이라는 이미지를 심어줄 수도 있습니다. 우리나라 시가총액 1위 기업의 주가가 5만 원대라고 하면 없어 보인다고 생각할 수 있습니다.
주식의 가격의 기업의 가치를 보여주는 역할을 하기 때문에 투자자 워런 버핏은 액면분할을 반대하고 있습니다. 주가를 낮추면 무분별한 투자자들의 유입이 늘어날 수 있다는 것을 경계했던 것 같습니다.
앞으로도 우리 주식시장에서는 대기업의 액면분할이 호재로 작용할 거라고 생각합니다. 대형주 한 주를 가지고 있다가 같은 가격이어도 다섯 주를 갖게 되면 기분이 좋아지는 게 사람의 심리입니다. 이번 카카오가 액면분할 이후 어떤 횡보를 이어갈지 지켜보는 것도 좋은 공부가 될 것입니다.
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